6月5日，证监会发布四川郎酒股份有限公司(以下简称“郎酒股份”)首次公开发行股票招股说明书。招股书显示，郎酒股份拟发股不超过7000万股，募资中的74.54亿元用于扩大基酒产能、建设数字化运营体系等项目;汪俊林通过郎酒集团间接控制郎酒股份61.70%股权，直接持有15%股权，合计约4.22亿股，76.70%的股权，系公司的实际控制人。如果郎酒成功上市，发行价超过23.7元/股，那么汪俊林将成为澳门最正规的游戏平台官网 首个百亿富翁。招股书显示，郎酒股份2017年最近一次股权转让价格为21元/股。

同时，在招股书中，郎酒股份在前两次冲击上市的过程中，曾一度被外界诟病的产权和商标使用权等问题，也在其中得到了圆满解决。不仅如此，上海镶宜资产管理公司董事合伙人徐祥华告诉《澳门庄闲网站游戏 》记者，今年的市场环境对上市企业绝对利好，郎酒在过去几年理清了产权关系和商标归属权的基础上，此番问鼎资本市场，对其品牌美誉度和经营业绩的提升，也会有很大的助力作用。“疫情之下，做活社会资金，这样经营稳定的企业募集资金投资项目，可以有效带动社会资本参与，这也是看好郎酒未来表现的重要因素。”

如果进展顺利，郎酒股份将成为四川第5家上市酒企，或是中国第20家白酒上市企业。

募集资金投入优势项目

据公开资料显示，作为一家为数不多可同时生产酱香、浓香、浓酱兼香型白酒的知名白酒企业，郎酒的两个生产基地分别位于泸州市古蔺县二郎镇和泸州市龙马潭区，地处“中国白酒金三角”核心区域。

招股书显示，“郎”牌郎酒于1984年、1989年连续两度获评“国家名酒”，奠定了在全国白酒行业中的重要地位。目前，公司主力产品包括以青花郎、红花郎为代表的酱香型白酒，以及以郎牌特曲、小郎酒、顺品郎为代表的浓香、兼香型白酒。

从招股说明书透露的消息来看，本次募集资金将结合实际情况，根据轻重缓急依次投入到优质酱香型白酒产能建设项目、郎酒数字化运营建设项目、郎酒企业技术中心建设项目以及优质浓香型、兼香型白酒产能建设项目当中。另外，募集的资金还将用于补充流动资金。从招股说明书中能够看到，上述项目的募集资金使用金额合计为74.54亿元。不过，郎酒方面同时表示，若募集资金不能满足项目资金需求，公司将通过自筹方式解决，以保证项目的顺利实施。

此前，汪俊林曾多次公开表示，由于建厂土地等自然资源非常有限，赤水河流域的酱酒产量将长期局限在20万吨/年，加上酱酒对储存年限有要求，谁的老酒多、产能大、基酒存放时间长，谁就能在未来的市场竞争中取得先机和优势。

招股书显示，目前郎酒酱香型基酒产能1.8万吨，产能利用率已达94%，本次募投项目预计新增产能2.27万吨，加上吴家沟等其他在建项目，酱香基酒整体产能将超过5万吨;浓香型基酒已建成产能1.8万吨，募投项目建成后也将超过5万吨。

在基酒储存上，2017至2019年，酱香型和浓香型基酒的期末余额分别为50.37亿元、57.49亿元、68.02亿元。按照郎酒“存新酒卖老酒”的市场运作方式，中端及次高端酱香产品基酒需储存至少3年以上，高端酱香产品基酒需储存至少5年以上，逐年稳步上升的基酒储存量，可持续满足未来的市场需求。

促使行业进入“8+N”时代

而从郎酒的业绩来看，郎酒2019年实现营业收入83.48亿元，归属于母公司股东的净利润达到24.24亿元。“虽然这一数据并没有实现当初百亿的承诺，但在现有市场环境下，这一成绩在目前的上市白酒企业中也位居前列。”徐祥华指出。

同时，截至2019年末，郎酒股份资产总额约为209亿元。2017至2019年，其营业收入分别为51.16亿元、74.79亿元、83.48亿元，后两年增速分别为46%和12%;净利润分别为3.02亿元、7.26亿元、24.44亿元，后两年增速达140%和237%。

股权结构方面，郎酒在招股书上将之前投资者的相关疑惑也进行了详细披露：郎酒集团持有郎酒股份发行前61.70%股份，为控股股东，公司实际控制人汪俊林合计持有郎酒股份76.70%股份。当前，郎酒股份旗下全资及控股子公司共17家，涵盖了白酒生产、销售及配套产业链，员工总数近1.4万人。“清晰的股权结构是公司上市过程中最重要的条件之一。”徐祥华分析指出。

在销售费用方面，2017至2019年郎酒销售费用分别是18.21亿元、29.32亿元和19.37亿元。

郎酒方面表示，2018年销售费用激增61%是为扩张市场加大了广告宣传投入。而2019年郎酒销售费用相较上一年节约了近10亿元，郎酒方面表示是因为前期的广告宣传推广已经取得一定成效而降低投入。

除了“节流”之外，郎酒2019年净利润暴增的另一个主要原因是涨价与高端产品销量提升。

招股书显示，2017至2019年，郎酒股份毛利率年年上升，分别为67.71%、75.38%和80.94%。毛利率排名从行业第11位升至与泸州老窖(000568)并列第2位，连续超越洋河股份(002304)、古井贡酒(000596)、山西汾酒(600809)、五粮液(000858)等头部酒企。

2019年，毛利率在郎酒股份之前的只有贵州茅台和泸州老窖，其中贵州茅台(600519)毛利率91.37%，泸州老窖毛利率80.95%，与郎酒股份80.94%的毛利率基本持平。

“以郎酒这样的体量和发展速度，上市计划稳步推进几无悬念。”有业内人士坦言，当前白酒行业向头部名酒企业集中的趋势加速，已经进入了“8+N”时代，其中“8”是指规模在百亿左右的茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、郎酒等全国知名品牌，“N”则主要由各区域品牌构成。

解决“郎”牌商标独占许可使用权

多年来，郎酒的商标归属问题引人关注。郎酒近些年一直在谋求A股上市。据了解，早在2007年时，郎酒就计划IPO，还成立了郎酒股份有限公司，但受企业规模、经营业绩以及经营状况等因素的影响，后来暂停了上市计划。

2009年8月，郎酒再次恢复上市计划，并被四川省金融办列入2009年四川省重点上市培育第一批企业名单，但次年，该上市计划再度终止。

一直到去年8月20日，汪俊林曾对外表示，郎酒正在积极对接资本市场的力量，并称该公司并不存在资金问题。业界分析人士指出，之前郎酒上市还面临一个较大问题，即商标归属问题。

公开资料显示，郎酒始创于1903年，后因陷入巨额亏损，于2001年被泸州市政府改制，交由汪俊林经营，但其并未获得郎酒的商标所有权。

“郎酒的商标归属尚不清晰，将对郎酒IPO带来一定负面影响。不过，这个问题应该在短时间内可以解决，届时，郎酒IPO便可以进入正常的审核程序。”当时，有分析人士预测道。

为此，招股书专门就此进行了披露，古蔺县久盛投资有限责任公司(以下简称“久盛投资”)为“郎”牌商标持有主体，目前共持有532项“郎”相关境内商标和24项中国港澳台地区及境外注册商标，公司法定代表人为汪俊林，其中，郎酒股份持股80%，古蔺县国有资产经营有限责任公司持股20%。

在商标使用权方面，根据郎酒股份与久盛投资签署的《商标许可使用合作协议》，约定久盛投资将“郎”牌商标独占、有偿许可郎酒股份使用，期满自动延期，郎酒股份按双方约定每年向久盛投资支付商标使用许可费。

同时，对于公司未来的长期规划，招股书明确了郎酒的三大战略目标：在白酒行业具有重要地位;与其它高端酱酒企业共同做大高端酱酒市场;将郎酒庄园打造成世界级的白酒庄园。专业人士表示，从盈利能力、品牌影响力、高端产品结构占比以及市场布局来看，郎酒已经相对成熟。随着招股书的披露，郎酒的上市目标将进一步明晰。