2016年酒企上市公司半年报近期正处于密集发布期，一系列惊艳的企业财务报表数字，再次吸引行业关注。

延续一季度良好增长势头的贵州茅台，在上半年营业收入创下181.73亿元，同增15.18%，净利润实现88.03亿元，同增11.59%。营收和净利润两位数双增长，为茅台近三年来所未见的。此外，茅台半年报披露，“蓄水池”预收账款上半年创下历史新高，首次突破百亿关口。

再来看洋河股份和五粮液。洋河营收同比增长6.5%，净利润同比增长7.5%，远低于五粮液本期的“双位数”增长。但从中也可以看到，洋河和五粮液的营收差距在缩减，净利润方面只差4亿多元。

还有更多企业吸引关注，比如说金徽酒上半年营收和净利润均是猛增，省外市场营收增长更是超100%。两个酒类电商企业，酒仙网和1919营收更是大幅仅差3000万元，后者赶超速度惊人。也有不少企业仍处在调整阶段，营收和净利均有小幅回落。

每一阶段的上市酒企增长数据出炉都会吸引行业关注，今年也不例外。但在主流媒体语境中，也出现了理性看淡增长速度之语，提议无需过度关注、解读企业增长速度。比如说，茅台在上半年砍掉了2亿元广告费，海外市场增长明显，酱香系列酒成为增长极等，也值得关注。

一般来说，上市公司财报中的营收和净利体现了公司本阶段的经营“能力”和“活力”，为含金量最高的指标，是了解企业不可或缺的数据。但在进行企业分析时，则不能一味盯着数字，从而为企业竞争力下判断，还要看其他隐匿的信息，及在此体现出的商业逻辑。

比如我们看青青稞酒上半年报表中，提出的“多品类产品运营商”、“健康白酒”项目、葡萄酒和威士忌业务，以及白酒企业+互联网模式探索等，相比营收净利数据，这些更算是亮点。

中国经济连续三年增长速度下行，怎么看待它的性质？国务院参事室特约研究员姚景源近期提到，这样的回落是正常的。此前中国经济粗放式增长，资源和环境不堪重负，主动降低速度是科学和符合规律的，这体现出经济发展新常态中“速度变化”的特点。

“我们要转型，从过去的追求规模和速度，转到今天的质量和效益。发展阶段不一样，速度追求也是不一样的。比如一个婴儿一个月体重增长40%是正常的，但对于一个成年人则是重大问题。”姚景源说，中国经济主要矛盾不再是速度问题和数量问题，而是健康问题。

事实上，看淡增长速度也较为符合时代特征。比如说，在刚刚过去的里约奥运会上，多家媒体倡导放弃“唯金牌论”，尊重运动员们通过拼搏努力夺来的宝贵银牌、铜牌，金牌固然重要，但展现不懈努力、超越自我的体育精神更为重要。游泳运动员傅园慧凭借采访时的一系列“表情包”走红，尽管她只收获一枚铜牌，但依然难挡大家喜欢。

这对酒行业来说，也是一个重要启示。在长期以来，大家陷入了“唯高增长论”，一旦形势好转、企业增速高，往往不自觉进入到乐观阵营；一旦行业调整，企业发展速度慢，则陷入集体性的悲观情绪。

事实上，我们既不要太悲观，更切忌太乐观，不要因为增长速度快慢，而忽视了对行业客观经济规律的理解与判断。当下的酒行业已经进入了并将长时间维持的一个缓慢增长期，这是常态。

对酒企来说，这样地弱化过度关注增长速度，是行业调整上的一次有效转型，或许也是它们实现转型升级的好机会。在长期以来，无论市场还是企业本身一味追求大幅度增长，唯有高增长才能满足市场预期，但没有哪个企业能一直保持高增长。特别是发展成熟的企业，更不应该被这种畸形繁荣的思维绑架自己。

眼下，行业调整正是挤出这种不良高增长的时期，随着增速回落，过度关注高增长的心态自然也会变化。解绑自己，未来的酒企业绩可能会走得更稳健。