兴业证券14日发布燕京啤酒(000729.sz)提价点评,维持“推荐”的投资评级。
据媒体发布,燕京啤酒从1月20日起,将把北京地区的普通瓶装啤酒的出厂价由34元/箱,提价到38.8元/箱。
兴业证券点评如下:
兴业证券认为公司出于以下考虑打算提高普装燕京的出厂价:文章来源中国澳门最正规的游戏平台官网 新闻网(1)普装燕京售价较低,有提价的空间,防御通胀;(2)公司产品在北京市场占有率较高,而且09年公司北京地区产品供不应求,外加青啤低端产品大优退出北京市场,市场竞争程度稍加缓和,公司市场占有率有所上升。
公司此次提价,将普装燕京从1.42元/瓶提高到1.62元/瓶,提价幅度约为14%。公司选择在北京提价,也显示了其在北京市场龙头的稳固地位和定价权。普装燕京占北京地区总销量的比例约70%,兴业证券按70万吨估算,不考虑渠道分去利润,此次产品提价,将增厚公司10年业绩约为:(1.62-1.42)*70*107/0.6/1.17*(1-15%)/121026=0.14元。
估值讨论。维持公司09年EPS为0.53元不变,上调公司10、11年EPS分别为0.78、0.91元,维持“推荐”的投资评级。