新东风资讯 王正桃

　　一直让市场恐慌的IPO重启终于靴子落地，但并没有预期中的恐慌。在金融行业和生物制药、房地产等权重股带动下，股指再创新高，一周全部收阳，且伴随成交量的逐渐放大。盘面观察，近期指数不断创新高，但个股上涨力度明显减弱，周五盘面依然如此。上证上涨1%，但一半的个股下跌收盘，上涨5%以上的个股不足60家。新东风无忧价值网数据统计，一周跑赢大盘的个股只有400家，足见市场弱势。指数连阳而盘面明显走弱，这是不争的事实。

　　自从4月底权重股主导指数上涨以来出现过三次调整，即4月底的调整、5月底的调整和上周的调整，每次调整的幅度逐渐减小，但每次调整后都创出新高，创新高的幅度也逐渐减小。真有种再而衰三而竭的味道，此次新高能否衰竭呢？从行业角度分析，目前唯一支撑股指上涨的权重行业只有银行和房地产。银行股受信贷增长刺激，并且传闻6月份信贷增长重新达到万亿。同时银行股的上涨与流动性充裕有关，新基金的不断发行，银行成了必配行业和最有安全边际的行业。自从5月调整后银行股基本呈直线拉升走势，涨幅普遍超过20%，这种走势肯定难以为继，加上中国银行(4.29,0.18,4.38%)周五跳空上涨留下高位缺口，上攻力量有些衰竭。周四和周五早盘房地产个股走势较强，房地产能否接过银行成为拉升指数的主力，还需谨慎观察。其次生物医药个股周五涨势强劲主要受IPO第一单花落医药股三金药业影响，这种热点没有持续性。

　　回顾一周的政策消息面，主要是围绕IPO重启和经济复苏。市场传闻IPO重启并且提前对此利空消化对市场走势有利，这也是周五市场并没有出现暴跌的原因。其次笔者前期预测此次IPO重启可能分为三步：第一步是中小板启动IPO试试市场接受程度，也是提前消化IPO的利空；第二步是管理的重点所在，即创业板的启动，所以创业板重启前国家还将进行维稳工作，股指也就不会有大的暴跌；第三则可能是大盘股上升融资，这时候市场对IPO已经基本消耗，但真正的利空效应可能出现，维稳力度也将撤离，风险开始释放。

　　综上所述，短期市场可能面临调整，但指数大幅下跌的可能性较小，以横盘震荡为主，注意创业板后的风险释放。短期盘面工程机械、基建板块走势较强可适当关注，但总体上依然以轻仓短线防御为主，因为指数新高而个股却在调整。